街头巷尾排起的长队、社交平台刷屏的打卡视频、从北方到南方蔓延的消费热潮群益证券，2025 年秋冬，奶皮子糖葫芦凭借一己之力掀起了一场小吃界的 “狂欢”。这串融合了草原奶香与传统酸甜的创新零食，不仅让消费者甘愿为特色口感买单，更意外带火了上市公司三元股份的股价，引发资本市场的连锁反应。
然而，在现象级热度的背后，这款网红单品的真实价值是什么？它又能否改变三元股份的经营格局？
现象级爆火：从街头小吃到 “社交货币”
奶皮子糖葫芦的走红，早已超越了普通美食的传播边界，成为一场全民参与的社交事件。线上端，小红书相关笔记超 10 万篇，抖音 “奶皮子糖葫芦” 话题播放量突破 3 亿次，简短的产品展示或口感测评视频，动辄就能收获数十万点赞。线下场景同样火爆。
更值得关注的是其跨地域传播力。这款创新小吃从北方风味发源地一路走红至南方城市，成为名副其实的 “国民网红小吃”。消费者的热情背后，既有对新奇口感的追求，更有强烈的社交需求 —— 举着糖衣包裹的糖葫芦拍照打卡，已经成为年轻人的潮流仪式，让这款小吃从果腹食品升级为 “社交货币”。不少消费者即便并不完全了解产品，也会跟着排队尝鲜，这种从众心理又反过来为线上传播提供了更多素材，形成热度闭环。
走红密码：传统与创新的双重赋能群益证券
奶皮子糖葫芦的走红，离不开对社交媒体传播规律的精准把握。其高颜值外观天生适合镜头呈现 —— 琥珀色糖衣裹着雪白奶皮，搭配鲜红山楂或其他水果，视觉冲击力极强，成为天然的 “流量密码”。
同时，它精准击中了现代消费者的心理需求：既以 “传统创新” 唤醒人们对童年小吃的怀旧情感，又通过 “草原风味 + 都市小吃” 的反差感制造话题度，还贴合了天然原料的健康消费趋势。这种 “打卡 - 分享 - 跟风” 的传播闭环，让产品快速从美食圈扩散至大众消费市场，形成现象级热度。
资本涟漪：三元股份的 “意外走红”
在奶皮子糖葫芦的全民热潮中，上市公司三元股份成为意外的 “受益者”。由于这款网红单品由其旗下子公司北京三元梅园推出，资本市场迅速捕捉到这一关联，三元股份股价从 11 月 10 日起连续四个交易日涨停，走出 “四连板” 行情，市值随网红热度被动拉升。
面对资本市场的狂热，三元股份于 11 月 12 日发布风险提示公告，进行了冷静澄清。公告明确指出，奶皮子糖葫芦仅为三元梅园推出的季节性产品，销售周期仅数月，收入规模占比极小，不会对公司财务状况、经营成果和股票交易产生实质性影响。这份公告背后，是对网红单品与上市公司业务关系的清晰界定 —— 三元梅园作为三元股份的子公司，其推出的季节性产品仅为丰富市场选择，并非上市公司核心业务布局。
从业绩数据来看，三元股份 2025 年前三季度实现营业收入 48.71 亿元，同比下降 10.06%，核心营收呈现下滑态势。虽然同期净利润同比增长 124.84%，但这份增长并非来自营收的实质性提升，也不是靠三元梅园的网红产品贡献，而是依赖销售、研发等费用的压缩实现，核心盈利能力并未得到根本改善。作为以乳制品生产销售为核心业务的企业，三元股份的主要收入来源仍集中在传统乳制品品类，这些业务的增长乏力才是影响公司长期价值的关键。
从网红单品的特性来看，其对业绩的贡献也存在天然局限。首先是生命周期短，网红食品的热度往往昙花一现，新鲜感褪去后销量便可能大幅下滑，奶皮子糖葫芦也难逃这一规律。其次是供给约束，制作奶皮子的高成本和长周期导致原料供应紧张，内蒙古奶皮子价格从 4 元一张涨至 20 元，涨幅达 400%，工厂即便加大产能仍供不应求，规模化扩张难度极大。再者是同质化竞争，一款产品爆火后，市场上会快速出现大量仿制品，进一步压缩利润空间和生命周期。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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责任编辑：AI观察员群益证券
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